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新版外商投资准入负面清单进展如何?发改委回应

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  国家发展改革委定于2019年6月17日(周一)上午10:00,在国家发展改革委中配楼三层大会议室召开6月份定时定主题新闻发布会,国家发展改革委新闻发言人出席发布会,发布宏观经济运行情况并回答记者提问。

  经济参考报记者:

  有一个关于外商投资的问题。因为我们注意到近期发改委有关领导在多次场合表态,将在6月底出台2019年新版外商投资准入负面清单以及外商投资鼓励产业的指导目录,请问相关工作的进展如何,以及新版的负面清单和鼓励目录会有哪些调整?谢谢。

  孟玮:

  正如你所言,目前2019年版的外商投资准入负面清单和鼓励外商投资产业目录修订工作正在进行过程中。

   zheng ru ni suo yan, mu qian 2019 nian ban de wai shang tou zi zhun ru fu mian qing dan he gu li wai shang tou zi chan ye mu lu xiu ding gong zuo zheng zai jin xing guo cheng zhong.

  总的来看,我们这次修订的原则是很清晰的,也就是说,中国将继续坚定不移扩大对外开放,创造更加开放、友好的投资环境,加强外商投资合法权益的保护,欢迎外商来华投资发展。

  具体来看,你刚才提到一个清单、一个目录。对于负面清单来说,我们也多次表示过,关键是在于“精简”两个字,我们对清单只做减法,不做加法。在今年年底前,将全面取消外资准入负面清单之外的限制性的规定,确保市场准入内外资标准的一致。关于你提到产业目录的问题,我们将进一步扩大鼓励外商投资的行业和领域,特别是对中西部地区会有进一步鼓励的措施。同时,我们还将继续做好重大外资项目的服务工作。

  有关负面清单和产业目录在修订完成后,我们会及时向社会公布。谢谢。

责任编辑:柳龙龙

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发布时间:01:15:58

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消费改善,生产隐忧 ——江海证券资管投资部债市日评20190624

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  主要内容:

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  一、利率市场展望:消费改善,生产隐忧

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  利率债投资策略:尽管资金面继续宽松,DR001创下历史新低,但3-5年金融债的高估值成交在增加,说明资金面对债市的利好在边际减弱。但与此同时资金面的宽松也限制了利率的上行。海外市场已基本反映上周欧央行和美联储的鸽派言论,利率进一步下行的空间也有限。综合来看目前债市向上向下的空间都不大,建议关注股市和G20峰会方面的消息,多看少动。

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  高频数据跟踪(6月1日-6月24日):

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  钢铁产量环比略有上升,社会库存和钢厂库存增加,未来下游需求的疲软或将逐渐向供给端传导。6月前三周全国高炉开工率整体略高于5月的水平,螺纹钢产量也环比上升。近期唐山公布限产计划,未来需要关注限产政策对钢铁产量的负面影响。库存方面,社会库存与钢厂库存均环比增长。结合产量和库存数据,我们认为目前伴随着房企融资的边际收紧,下游的房地产投资需求已开始减弱,6月以来螺纹钢价格整体走低,在铁矿成本继续上升的情况下对钢企利润形成一定压力,未来钢材需求端的疲软或将逐渐传导到供给端上。

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  电厂耗煤环比继续增加,水泥价格虽保持高位但环比稍有下降。截止24日,6月六大日均电厂耗煤量较上月环比增加4.2万吨,但目前电厂耗煤数据位于5年间的中高位水平。6月水泥价格仍然保持较高水平,但环比稍有下降,与去年的价格差收窄,反映出房地产投资需求的边际下滑。

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  汽车消费跌幅收窄,房地产销售保持平稳略有增长。在经销商大力促销去国五库存的努力下,6月前两陕西砖头车代表了_AG人工智能周乘用车日均零售销量要高于5月。根据前几个月的表现,当月后两周的销量通常会优于前两周,这或说明6月汽车销售的同比跌幅有望继续收窄。从30城商品房成交面积来看,6月前三周日平均成交较5月环比增长1.14万平方米,其中,一二线城市日平均销售面积环比实现增长,三线城市成交面积有所减少。

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  整体而言,6月的高频数据显示,虽然未来钢铁产量有来自需求、盈利和限产方面的70年大阅兵武器_AG人工智能多重压力,但目前产量仍维持在较高水平,对6月工业增加值有一定的拉动作用。电厂耗煤环比5月继续增长,水泥价格稍有下降,反映出尽管房地产投资需求边际减少,但尚未完全反应到供给端上。汽车消费跌幅收窄,房地产销售平稳中略有增长,下游需求仍在改善。

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  二、信用市场展望:非银机构流动性收紧引发短久期等级利差上行

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  周一信用债市场交投一般,收益率出现分化,产业债较为活跃。后期我们建议关注:非银机构流动性收紧引发等级利差上行。

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  近期利率窄幅震荡,短久期等级利差明显回升。上周资金面维持宽松,但是受到风险事件影响,非银机构融资困难,流动性分层严重。但从AAA与AA的信用债利差看,不同期限走势仍然分化明显。1年期AA-AAA利差为45bp,较前周上行12bp,3年期AA-AAA利差为44bp,较前周上行7bp, 1年期和3年期的AA-AAA等级利差已处于2016年以来低位,非银国庆节阅兵后感怎么写_AG人工智能机构受到风险事件流动性紧张,资质较差的企业债券被抛售,AA收益率上行,造成短久期等级利差的走扩。

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  长久期等级利差城投与产业债分化,城投等级利差上行,产业债等级利差收窄。5年期城投的AA-AAA利差为57bp,较前周上行了11bp,城投等级利差的快速上行,一方面由于高等级受到利率债影响收益率下行,5年期AAA城投债较前周下行7bp,另一方面与非银机构的流动性收紧使低等级信用值收益率上行,资质较差的城投债遭到抛售,5年期AA城投债较前周上行3bp。5年期中短票的AA-AAA利差为87bp,较前周下行了2bp,产业债等级利差虽小幅下行,但仍然维央视新播今天国庆阅兵_AG人工智能持在高位。根据上市公司的中期业绩预告可以看出,大部分行业的盈利情况在变差,后续如果企业的融资出现困难,需警惕自身造血能力不强,近期到期压力较大的企业违约风险。

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  后续来看,同业刚兑被打破,短期流动性分层或将延续。开年以来短久期信用债等级利差不断收窄,1年期、3年期AA的信用债相对收益不高,在非银机构流动性紧张的情况下抛售压力更大,未来短久期等级利差还有进一步走扩的趋势。

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  一、利率市场展望:消费改善,生产隐忧

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  周一债券市场交投清淡,早盘利率小幅低开,随后受股债跷跷板影响利率走高。全天来看,长端利率债活跃券利率上行1bp左右,3-5年期国债与国开债利率普遍上行1-2bp。国债期货低开低走,全天收跌0.2%。后期我们关注:

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  高频数据跟踪(6月1日-6月24日):

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  钢铁产量环比略有上升,社会库存和钢厂库存增加,未来下游需求的疲软或将逐渐向供给端传导。黑色金属方面,6月前三周全国高炉开工率环比继续维持在71%以上,开工率整体略高于5月的水平,与去年同期基本保持一致。6月前三周螺纹钢产量较上月环比上升1.3%,处于历史同期的较高水平。近期唐山公布限产计划,截止目前6月多个钢铁产区平均空气质量指数突破100,未来需要关注限产政策对钢铁产量的负面影响。库存方面,社会库存与钢厂库存均环比增长,库存去化有所放慢。结合产量和库存数据,我们认为目前伴随着房企融资的边际收紧,下游的房地产投资需求已开始减弱,6月以来螺纹钢价格整体走低,在铁矿成本继续上阅兵式礼炮地点_AG人工智能升的情况下对钢企利润形成一定压力,未来钢材需求端的疲软或将逐渐传导到供给端上。

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  电厂耗煤环比继续增加,水泥价格虽保持高位但环比稍有下降。截止24日,6月六大日均电厂耗煤量为62.76万吨,较上月环比增加4.2万吨。从历史同期比较来看,目前电厂耗煤数据位于5年间的中高位水平。相较于其他产品,水泥由于储存时间短,价格受到干扰较少,更能真实地反映下游需求的变化。6月水泥价格仍然保持较高水平,但环比稍有下降,与去年的价格差收窄,这反映出房地产投资需求的边际下滑。

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  汽车消费跌幅收窄,房地产销售保持平稳略有增长。乘联会目前仅公布了6月前两周的乘用车销售情况,在经销商大力促销去国五库存的努力下,6月前两周乘用车零售表现好于批发,第二周表现明显好于第一周,国庆大阅兵口号_AG人工智能前两周日均零售销量6月要高于5月。6月第一周乘用车日均零售销售2.5万台,同比下降24.1%;第二周乘用车日均零售销售5.1万台,同比增长25.2%。6月前两周零售销量累计同比增长0%,明显高于5月的-21%,根据前几个月的表现,当月后两周的销量通常会优于前两周,这或说明6月汽车销售的同比跌幅有望继续收窄。从30城商品房成交面积来看,6月房地产销售略有增长。6月前三周日平均成交50.68万平方米,较5月环比增长1.14万平方米,其中,一二线城市日平均销售面积环比实现增长,三线城市成交面积有所减少。

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  整体而言,6月的高频数据显示,虽然未来钢铁产量有来自需求、盈利和限产方面的多重压力,但目前产量仍维持在较高水平,对6月工业增加值有一定的拉动作用。电厂耗煤环比5月继续增长,水泥价格稍有下降,反映出尽管房地产投资需求边际减少,但尚未完全反应到供给端上。汽车消费跌幅收窄,房地产销售平稳中略有增长,下游需求仍在改善。

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  利率债投资策略:尽管资金面继续宽松,DR001创下历史新低,但3-5年金融债的高估值成交在增加,说明资金面对债市的利好在边际减弱,但资金面宽松也限制了利率的上行。海外市场已基本反映上周欧央行和美联储的鸽派言论,利率进一步下行的空间也有限。综合来看目前债市向上向下的空间都不大,建议关注股市和G20峰会方面的消息,多看少动。

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  二、信用市场展望:非银机构流动性收紧引发等级利差上行

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  周一信用债市场交投一般,收益率出现分化,产业债较为活跃。后期我们建议关注:非银机构流动性收紧引发等级利差上行。

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  上周信用债净融资继续回升。从信用债供给来看,上周信用债总发行1719.50亿元,总偿还量为1219.65亿元,净融资额小幅回升至562.85亿元,较上周增加102.33亿元。净融资回升主要是由于发行量较前两周明显上升,信用债净融资的增量主要来源于AAA主体,为447.86亿元,AAA以下主体的净融资额为78.99亿元。从发行情况来看,近期信用债发行有所恢复,净融资额还有上升的趋势。

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  近期利率窄幅震荡,短久期等级利差明显回升。上周资金面维持宽松,但是受到风险事件影响,非银机构融资困难,流动性分层严重。但从AAA与AA的信用债利差看,不同期限走势仍然分化明显。1年期AA-AAA利差为45bp,较前周上行12bp,3年期AA-AAA利差快速下行至44bp,较前周上行7bp, 1年期和3年期的AA-AAA等级利差已处于2016年以来低位,非银机构受到风险事件流动性紧张,资质较差的企业债券被抛售,AA收益率上行,造成短久期等级利差的走扩。

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  长久期等级利差城投与产业债分化,城投等级利差上行,产业债等级利差收窄。5年期城投的AA-AAA利差为57bp,较前周上行了11bp,城投等级利差的快速上行,一方面高等级受到利率债影响收益率下行,5年期AAA城投债较前周下行7bp,另一方面与非银机构的流动性收紧相关,资质较差的城投债遭到抛售,5年期AA城投债较前周上行3bp。5年期中短票的AA-AAA利差为87bp,较前周下行了2bp,产业债等级利差虽小幅下行,但仍然维持在高位。根据上市公司的中期业绩预告可以看出,大部分行业的盈利情况在变差,后续如果企业的融资环境出现困难,需警惕自身造血能力不强,近期到期压力较大的企业违约风险。

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  后续来看,同业刚兑被打破,短期流动性分层或将延续。开年以来短久期信用债等级不断收窄,1年期、3年期AA的信用债相对收益不高,在非银机构流动性紧张的情况下抛售压力更大,未来短久期等级利差还有进一步走扩的趋势。

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本文首发于微信公众号:屈庆债券论坛。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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(责任编辑:何一华 HN110)
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